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Modèle de renonciation au droit préférentiel de souscription

Dans de nombreux cas, une société choisira de suivre la procédure de préemption lors de l`offre de nouvelles actions à la vente, permettant aux actionnaires existants de souscrire à l`offre d`achat et d`inviter de nouveaux investisseurs à demander des actions si les actionnaires actuels les déclinent. Même si vous savez que les actionnaires existants ne veulent pas les nouvelles actions, une procédure doit encore être suivie lorsque les droits de préemption s`appliquent. Creuser un peu plus profondément, il y a un élément spécifique dans cette exigence que l`investisseur prudent doit établir-si les actionnaires existants ont des droits de préemption et, dans l`affirmative, si elles ont été dûment levées. Outre l`utilisation d`un syndicat de souscription, une autre méthode pour réduire le risque que le prix du stock pourrait décliner pendant les 2 à 6 semaines d`une offre de droits est de faire un licenciement, où les banquiers d`investissement: avant la crise du crédit de 2008 , la redevance était d`environ 1,9% de l`offre pour des transactions de $250 millions ou plus, pour la Banque d`origine, et les membres du syndicat ont obtenu 1%; Toutefois, au cours de la crise du crédit de 2008 et 2009, les honoraires ont augmenté à 3% pour la Banque d`origine et à 2% pour les membres du syndicat en raison de la volatilité accrue du marché boursier avec une augmentation du risque qui en résulterait, le prix des actions devrait baisser en dessous de la prix de souscription au cours de l`offre de droits (source: JPMorgan prend le plomb dans l`année la plus fréquentée pour les offres de droits (update1)-Bloomberg.com). Lorsque les droits de préemption sont définis dans les statuts, les statuts doivent également définir la procédure à suivre. Cependant, la procédure la plus largement utilisée consiste à envoyer aux actionnaires existants une lettre de droits (notre modèle – invitation à postuler pour des actions). Les actionnaires peuvent choisir de prendre l`offre via une lettre de demande (notre modèle – demande de nouvelles actions). Cependant, cette valeur est théorique parce que le droit est attaché au stock et est donc acheté et vendu avec le stock pendant la période de cum-droits. Pendant la période ex-droits, les droits sont vendus séparément, comme un stock, et la formule est la même, mais sans le + 1 dans le dénominateur.

Lorsque les droits de préemption sont ceux définis dans la Loi, les actionnaires existants doivent être donnés au moins 21 jours pour accepter l`offre. Si les droits de préemption sont à la place définis dans les statuts, les statuts peuvent spécifier un délai minimum différent que les actionnaires doivent être donnés pour accepter l`offre.